Щоб уникнути фінансової кризи, Україні треба продовжувати співпрацювати з Міжнародним валютним фондом

  • Травень 23, 2019

Програма МВФ є відмінним захистом для збереження макроекономічної стабільності в країні. Критично важливо продовжити співпрацю з Фондом найближчими трьома роками. Ми закликаємо нового президента зберегти цю співпрацю
Заявила директор Світового банку у справах України, Білорусі та Молдови Сату Кахконен.
За її словами, співпраця з МВФ гарантує фінансування від інших міжнародних організації. Зокрема, Світовий банк не зможе далі надавати підтримку, якщо Україна не залишиться у програмі МВФ.
Ми закликаємо президента Володимира Зеленського та його адміністрацію розпочати переговори про нову програму з Фондом восени поточного року, як це планувалося раніше

18 грудня 2018-го МВФ схвалив програму допомоги stand-by для України. Вона розрахована на 14 місяців. Її загальний обсяг – $3,9 млрд. Перший транш $1,4 млрд Україна отримала наприкінці грудня. Водночас до Києва 21 травня прибула місія МВФ. Протягом 2 тижнів вони перевірятимуть стан реформ в Україні. За підсумками роботи місії стане відомо, наскільки Україна готова отримати черговий транш $1,3 млрд.

Україна до кінця березня виконає більшість умов для отримання чергового траншу кредиту в рамках діючої програми з МВФ

  • Березень 16, 2019

Більшість умов, які повинні бути виконані до кінця березня, на сьогодні виконані або знаходяться в процесі виконання і повинні бути виконані найближчим часом
Сказала міністр фінансів України Оксана Маркарова в ході презентації звіту про виконання держбюджету України за 2018 рік.
За її словами, діюча програма з МВФ досить реалістична, і Мінфін не бачить якихось проблем з її виконанням.

Раніше глава НБУ Яків Смолій позитивно оцінив роботу технічної місії МВФ в Києві.

Цьогоріч Україна отримає від Міжнародного валютного фонду два транші на загальну суму $2,5 млрд.

  • Березень 14, 2019

За програмою stand-by 2019-го очікуємо два транші – у травні і листопаді. Гроші надійдуть рівними частинами. Загальна сума становить $2,5 мільярда
Заявив голова Нацбанку Яків Смолій на брифінгу 14 березня.
В Україні на початку березня працювала місія МВФ.
Це чисто робочий візит, щоб перевірити, як Україна виконує взяті на себе зобов’язання за програмою stand-by. Місія закінчила роботу. Ми задоволені візитом, продовжуємо працювати у звичайному режимі

Перший транш МВФ розміром $1,4 млрд Україна отримала 21 грудня 2018-го. Гроші зарахували до міжнародних резервів. Останні вперше з 2014-го перевищили $20 млрд.

В Україні працюватиме технічна команда з декількох представників Міжнародного валютного фонду 5-13 березня

  • Березень 3, 2019

Постійний представник МВФ в Україні Йости Люнгмана заявив, що у планах обговорити події в економічній сфері.
Технічна команда у складі кількох фахівців МВФ обговорить події в економічній сфері та прогрес у напрямі запровадження реформаторських заходів, передбачених програмою stand-by.
Раніше рада Міжнародного валютного фонду погодила нову 14-місячну кредитну програму Stand-by для України. У її рамках перерахували $1,4 млрд.
Уряд виконав більше половини зобов’язань перед Євросоюзом, щоб отримати другий транш 500 млн євро.

Ще 5 з 12 передбачених програмою умов знаходяться на різних етапах виконання. Вже найближчими днями будуть оголошені результати відбору суддів Вищого антикорупційного суду
Заявила міністр фінансів Оксана Маркарова на зустрічі з віце-президентом Єврокомісії Валдісом Домбровскісом, повідомили у Мінфіні.

Скасування статті про незаконне збагачення матиме серйозні наслідки

  • Лютий 27, 2019

Скасування статті Кримінального кодексу про покарання чиновників за незаконне збагачення може привести до автоматичного закриття десятків справ про корупцію у вищих ешелонах влади. Українці заплатять можливим дефолтом.
Кримінальна відповідальність за незаконне збагачення була однією з головних вимог найбільших міжнародних партнерів України – Міжнародного валютного фонду (МВФ) і Європейського союзу.
Через скасування відповідальності за незаконне збагачення Україна не отримає наступний транш МВФ, навіть якщо всі інші зобов’язання за поточним меморандумом із МВФ будуть виконані. Без коштів МВФ Україна знову може зіткнутися із суттєвими труднощами у виплатах зовнішніх запозичень. Адже лише у 2019 році Україна має погасити боргів на 14 млрд доларів США, що складає 75% від міжнародних резервів України станом на початок 2019 року
Крім того, будуть автоматично закриті 65 справ НАБУ по незаконному збагаченню нардепів, міністрів, керівників держустанов, військових прокурорів, заступників голів СБУ та інших топ-чиновників.
Усі справи, незалежно від того, чи вони знаходяться у суді, чи ще перебувають на стадії досудового розгляду, автоматично закриються. Чотири роки роботи НАБУ над ними підуть просто коту під хвіст. Більше того, усі чиновники країни фактично отримають амністію щодо їхніх незаконних статків. Адже таке рішення Конституційного суду фактично скасовує цей злочин у Кримінальному кодексі
Зокрема, мова йде про справи першого заступника голови СБУ Павла Демчини, голови Державної аудиторської служби Лідії Гаврилової, глави скандального Окружного адмінсуду Києва Павла Вовка, колишнього військового прокурора сил АТО Костянтина Кулика, колишнього глави ДФС Мирослава Продана, нардепів від “Радикальної партії” Євгенія Дейдея, Олега Ляшка, Андрія Лозового, Ігоря Мосійчука та генпрокурора Юрія Луценка.
У всіх цих випадках чиновники більше не відповідатимуть на питання походження коштів і зможуть захиститися від відповідальності, просто законно оформивши придбання. Їх усіх амністують і все пробачать. Не тільки фігуранти 65 справ НАБУ, але й усі суб’єкти електронного декларування отримають амністію. Українці ж заплатять за це можливим дефолтом

Кабінет міністрів звернувся до Верховної Ради невідкладно ухвалити законопроект, який регулює гастролювання артистів у Росії. Таке рішення уряд прийняв на засіданні у середу. Проект рішення зачитав віце-прем’єр-міністр В’ячеслав Кириленко.

Україна протягом 2019-го має отримати 2 транші розміром $1,3 млрд кожен від Міжнародного валютного фонду

  • Січень 16, 2019

Кошти надійдуть у межах кредитної програми stand-by.
Цьогоріч ми очікуємо 2 транші по $1,3 мільярда. Перший – у травні, другий – у вересні. Ці кошти направлять до золотовалютних резервів України
Повідомив голова Нацбанку Яків Смолій під час прес-конференції.
21 грудня 2018-го Україна вже отримала перший транш МВФ розміром $1,4 млрд. Його зарахували до міжнародних резервів. Таким чином, вони уперше з 2014-го перевищили $20 млрд.
Гроші МВФ необхідні, щоб підтримувати фінансову стабільність країни, допомогти розрахуватися за кредитними зобов’язаннями України.

Нову програму допомоги Україні stand-by МВФ затвердив 18 грудня 2018-го. Вона передбачає надання фінансування у розмірі $3,9 млрд протягом 14 місяців.

Україна отримала перший транш у сумі $1,4 млрд від Міжнародного валютного фонду

  • Грудень 21, 2018

Уперше з 2014 року міжнародні резерви України перевищили $20 млрд, повідомили у Нацбанку.
Нову програму допомоги Україні stand-by МВФ затвердив 18 грудня. Вона передбачає надання фінансування у розмірі $3,9 млрд протягом 14 місяців.
Перший транш надійшов 21 грудня. Далі кошти виділятимуть щопівроку. Це залежить від продовження фіскальної консолідації і зниження рівня інфляції зі збереженням гнучкого обмінного курсу. Також Фонд чекає від України зміцнення фінансового сектора і ряду структурних реформ у сфері податкового адміністрування, приватизації та державного управління.
Після новини про продовження співпраці з МВФ інші кредитори заявили про фінансову допомогу Україні. 18 грудень Всесвітній банк вирішив надати гарантії на підтримку державної політики у розмірі $750 млн. Під них уряд планує залучити до $1 млрд зовнішніх запозичень.

На початку листопада Нацбанк знизив прогноз міжнародних резервів на кінець 2018 року до $19,2 млрд із $20,7 млрд. На 2019 рік – до $18,6 млрд із $18,8 млрд. На 2020 рік – до $19,1 млрд із $19,7 млрд.

Є загроза, що після виборів потрапимо у глибоке піке в стилі Венесуели

  • Грудень 19, 2018

Вперше за багато років МВФ нічого не вказав про боротьбу з корупцією
Фінансова інтрига про стабільність економіки та курсу гривні завершилася для України вдало. Міжнародний валютний фонд надав нам кошти до кінця поточного року.
На це відразу відреагував фінансовий ринок – курс долара поповз вниз. Ще вчора він був 28,05, а сьогодні 27,95.
Водночас фінансові аналітики побачили перспективи валютної стабільності та економічного зростання на 2019-й.
Однак $1,4 млрд, що наступного тижня надійдуть у золотовалютні резерви Нацбанку, нам не вистачить, щоб вирішити всі фінансові проблеми країни. Загальний борг України – $72 млрд, з яких — понад $12 млрд маємо виплатити наступного року. Фактично МВФ дав нам гроші, щоб ми стабільно розпочали наступний фінансовий рік. Першим траншем будемо розраховуватися за кредити, які набрали попередні уряди.
Загальний борг України – $72 млрд, з яких — понад $12 млрд маємо виплатити наступного року
При цьому МВФ виставив чотири вимоги.
1. Не збільшувати державний борг. З цією вимогою легко впораємося, бо ніхто більше не дасть нових кредитів.
2. Далі знижувати інфляцію зі збереженням гнучкого режиму валютного курсу. Нацбанк з цією вимогою справиться. За умови, якщо після президентських виборів залишиться незалежним фінансовим інститутом.
3. Посилити фінансовий сектор, сприяти відновленню активів та відроджувати банківське кредитування. Тут ключовий виклик до парламенту та фінансових регуляторів, тиск на яких посилиться у наступний виборчий рік.
4. Просувати реформи. Зокрема, для вдосконалення процесів адміністрування податків, приватизації та управління.
І найважливіше. МВФ видав кредит чи не вперше не під конкретні маячки, а “stand by” – без умов. Тобто вони нам готові дати, виходячи з наших інтересів.
МВФ видав кредит чи не вперше не під конкретні маячки, а “stand by” – без умов
Чому так сталося вперше за останні 4 роки?
За кордоном чудово розуміють — провал економічних реформ і прихід популістів до влади стане набагато більшою кризою і загрозою для самого МВФ, ніж ненадання ними нового траншу. Тому ті вимоги, які записані у новому Меморандумі, надзвичайно легкі для виконання.
Вперше за багато років Фонд нічого не вказав про боротьбу з корупцією. Фактично вони показали — це для них є меншим пріоритетом та загрозою для України, ніж фінансова нестабільність, яку можуть привести популісти у владі.
МВФ має довіру до нинішньої влади та уряду. Їм важливо, щоб встояла політична та економічна система і ми не повторили приклад Аргентини чи Греції.

Однак якщо до влади прийдуть популісти, нам навряд чи варто розраховувати на наступний транш у травні 2019-го. А отже і на стабільний курс гривні та розвиток економіки. З великою імовірністю нас чекатиме глибоке піку у стилі Венесуели.

Віктор Таран

Чи може країна відмовитися від “кредитної голки”, переключившись на використання ресурсу внутрішніх інвесторів

  • Грудень 13, 2018

Завдяки своєчасному голосуванню за бюджет майбутнього року Україна отримала шанс оперативно вирішити з Міжнародним валютним фондом (МВФ) питання чергового траншу допомоги. Нагадаємо, що мова йде про кредитну програму stand-by, що відкриває вітчизняному уряду доступ до 2,8 мільярда спеціальних прав запозичення (еквівалентно $3,9 млрд).
Експерти позитивно оцінюють цю перспективу, проте все частіше міркують на тему зростаючої залежності країни від кредитних ін’єкцій наших західних партнерів. Втім, відмовитися від них на даному етапі розвитку економіки просто неможливо.
Загроза дефолту
Відповідаючи на питання про загрозу неотримання нового траншу, і багато аналітиків, і прем’єр-міністр Володимир Гройсман неодноразово говорили про незворотні наслідки. У поточному році ми зобов’язані повернути різним міжнародним організаціям $1,9 млрд основного боргу і ще близько $1,5 млрд за його обслуговування. Більш того, нам принципово зробити це саме до кінця року, адже в іншому випадку країна буде змушена виходити на ринок запозичень (внутрішній і/або зовнішній), тобто все одно позичати гроші, але тільки на ще більш невигідних умовах. А це автоматично означає, що, як мінімум, соціальні виплати будуть неминуче скорочені.
Тим більше, що якраз таку суму – $1,9 млрд – фонд може нам виділити ще до кінця року (саме цим почасти й обумовлено ​​поспіх з ухваленням бюджету). Експерти підтверджують: фактично мова йде про те, щоб до новорічних гулянь зробити взаємозалік по тілу кредиту, а відсотки заплатити пізніше.
Але цим все не обмежиться. Адже в наступному році Україна зобов’язана заплатити $5 млрд. А піком виплат за зовнішніми позиками стане 2020 й рік. Нам треба буде погасити відсотки ($1,5 млрд), основний борг міжнародним фінансовим організаціям ($1,9 млрд), єврооблігації ($2,4 млрд), інші офіційні кредити ($0,2 млрд) і т.д. Іншими словами, країна постійно шукає можливості перекредитуватися. І всі нові надходження йдуть виключно на те, щоб виконати попередні зобов’язання.
Замкнуте коло
Країна живе за цим дещо тупіковим сценарієм далеко не перший рік. Достатньо, наприклад, згадати, що обсяг отриманих кредитів в 2014-2015 рр. практично повністю збігається з сумою виплат попередніх зовнішніх боргів. І в тому, і в іншому випадку мова йде про $20 млрд. Про порочність цього замкнутого кола свідчить досвід Греції. Свого часу вона отримала понад 200 млрд євро кредитів від МФВ і європейських фінансових інститутів. Приблизно 95% цієї суми мало не моментально повернулося кредитором у вигляді виконання зобов’язань за попередніми позиками. До чого це привело офіційні Афіни – ми всі чудово пам’ятаємо.
Які інвестиції потрібні країні?
Замість того, щоб бігати по замкнутому колу і все глибше заганяти себе в боргову яму, країна повинна почати заробляти (не на кредитора, а на себе). Позики заради інших позик – це погана стратегія. Гроші повинні йти на те, щоб розвивати економіку, створювати виробництва і робочі місця. З одного боку, це можна зробити за рахунок іноземних інвестицій. Відомо ж, що успішна співпраця з МВФ і нові транші демонструють всім учасникам ринку перспективу роботи з Україною. Фонд, грубо кажучи, подає сигнал всьому іноземному інвестиційному співтовариству.
Але експертне співтовариство наполягає: закордонні компанії не поспішають вкладати гроші в нашу країну. Вони далеко не завжди швидко реагують на сигнал МВФ. Так, згідно з даними Державного комітету статистики, обсяг прямих іноземних інвестицій в Україну в 2018 році оцінюється на рівні $1121 млн. Це значно перевищує показники 2014 року ($410 млн), але істотно нижче докризових років ($8402 млн у 2012 році). Більш того, нинішній показник не дотягує до того, що ми мали в 2015-му, 2016-му і 2017-му. Багато про що говорить і галузева структура розподілу іноземних інвестицій. Практично 2/3 йде на фінансову і страхову діяльність, тоді як, наприклад, промисловість отримує менше десятої частини грошей.
Є цілком обгрунтована думка, згідно з якою замість очікування приходу іноземного інвестора країні мало б сенс звернути увагу на інвестора внутрішнього. Якщо ми хочемо по-справжньому вирватися з “замкнутого кола”, то потрібно вивчити досвід тих успішних нині економік, що не орієнтувалися на допомогу ззовні. А вони є. Більш того, вони зробили ривок, такий необхідний і нашій країні.
Ми говоримо про деякі країни Південно-Східної Азії. Наприклад, за даними Світового банку, в Японії і Південній Кореї, при високому довгостроковому економічному зростанні, щорічні прямі іноземні інвестиції до 1997 року не перевищували 0,5% від ВВП. Керівництво цих двох країн зробило акцент на внутрішні ресурси. Локальні інвестори вкладали в розвиток власних економік в десятки разів більше своїх зарубіжних колег.
Чи є у нас внутрішні інвестори?
Наша країна також може піти по такому азіатському шляху подолання кредитної залежності. Тим більше, якщо звернути увагу на таку важливу галузь, якою є агропромисловий комплекс. Тут розвиток йде досить бурхливими темпами. За даними Світового банку, після кризи 2008 року (тобто за 10 років) частка сільського господарства повернулася до рівня 2000-го, збільшившись з 7,5% до 17,1% ВВП.
І ці успіхи проектуються в зростаючі інвестиції учасників сектора. Можна проаналізувати дані Міністерства аграрної політики України. Якщо в першому півріччі 2017 року у вітчизняному АПК виконувалося 233 інвестиційні проекти на загальну суму 36,7 млрд грн, то на весну поточного року мова вже йшла про 474 інвестиційні проекти загальною вартістю близько 41,3 млрд грн. У відомстві зазначають, що завершення цих проектів буде означати для країни 16 тисяч (!) нових робочих місць. “Головним джерелом фінансування капітальних інвестицій залишаються власні кошти виробників (74,3%). Вартість інвестпроектів варіюється від 0,1 млн до 9,6 млрд грн”, – звітують в Мінагрополітики.
Не так давно видання “Латифундист” оприлюднило рейтинг найбільших інвестицій в будівництво об’єктів АПК. Згідно ранжиру, тільки в 2018 році “запустилось” п’ять великих проектів загальним обсягом інвестицій в $720 млн. Причому більша частина вказаної суми була забезпечена саме українськими інвесторами. Зокрема, переможець рейтингу агрохолдинг МХП вклав $300 млн у будівництво другої лінії виробництва “Вінницької птахофабрики”. А це, поза сумнівами, створює передумови для підприємства МХП стати найбільшою птахофабрикою світу.
Замість післямови
Підводячи підсумки, можна сміливо констатувати: досвід азіатських держав цілком можна застосувати до наших реалій, адже в країні є внутрішні інвестори, здатні стати основою для вітчизняного “економічного дива” без залучення кредитів міжнародних фінансових інститутів. Причому функціонують ці інвестори в ключовій для економіки галузі – в сільському господарстві, що забезпечує протягом багатьох років впевнений і стабільний ріст обсягів виробництва, валютної виручки від експорту і податкових відрахувань. І це незважаючи на те, що значна частина сегмента знаходиться в “тіні” (за різними оцінками, до 50% всієї галузі).

Державі, зі свого боку, мало б сенс створити умови для того, щоб цей внутрішній інвестор повністю реалізував свій потенціал. Адже, як справедливо зазначають деякі зарубіжні аналітики, якість цих інвестицій досить висока: це не сумнівний фінансовий сектор (не найбільш конкурентоспроможна для України галузь), це не вкладення в інфраструктуру (швидко зношуються фонди). Це створення виробництв в сегменті, де країна може, вміє і хоче заробляти. І якщо вектор буде поставлено правильно, то в довгостроковій перспективі питання про “кредитну голку” може бути зняте з порядку денного саме собою.

Правління МВФ обговорить питання співпраці з Україною на засіданні 18 грудня

  • Грудень 10, 2018

Правління Міжнародного валютного фонду обговорить питання співпраці з Україною на засіданні 18 грудня.
Про це свідчить календар засіданьвиконавчої ради МВФ.
Під час засідання обговорять нову програму співробітництва з Україною stand-by і скасування програми розширеного фінансування, яка розпочалася в березні 2015 року і завершується у березня 2019-го.
Фактично рішення про запуск нової програми stand-by означатиме для України виділення першого траншу до кінця 2018 року.

У жовтні МВФ та Україна досягли угоди про нову 14-місячну програму підтримки економічної політики stand-by. Вона замінить програму розширеного фінансування, що завершується у березні 2019 року.
Обсяг нової програми – $3,9 млрд. Вона має стати основою для економічної політики уряду в 2019 році – ця політика буде зосереджена на зниженні інфляції та реформах оподаткування, фінансового і енергетичного секторів.
Визначення stand-by означає, що Україна отримує гарантію на цю суму і може за потреби отримати її повністю або частково протягом терміну дії угоди та за умови дотримання її положень. Після закінчення терміну дії угоди невикористаний залишок кредиту повертається фонду.